股指期货周报：国内市场跌幅收窄 静待不确定因素落地
市场回顾：随着7 月中上旬海外加息、中报披露、二季度经济数据不及预期、国内通胀上行、房地产风险等利空因素逐步消化，在政策预期和经济弱复苏的预期下，上周市场跌幅收窄、宽幅震荡运行。板块方面，涨多跌少。截至7 月22 日当周，沪深300 跌0.24%、上证50涨0.32%、中证500 涨1.50%；IF 涨0.34%、IH 涨0.89%、IC 涨1.67%。
Shibor 隔夜利率下行2 个基点，DR007 下行约7.76 个基点，银行间市场利率保持平稳运行。沪深两市资金净流出1036.9 亿，主板净流出990.36 亿，创业板净流出35.74 亿，两融余额增加约95.47 亿。外资方面，北上资金净流出约37.36 亿。
宏观基本面：目前上游主要大宗商品价格回落、PPI 下行，下游消费弱复苏，企业盈利具有改善预期，但是由于房地产投资依旧疲软，下半年财政刺激政策预期仍存，宽松预期在通胀上行压力下有所降温，但大概率维持合理充裕，国内经济延续弱复苏的可能性较大。
观点策略：国内方面，随着7 月中上旬风险因素逐渐消化，上周市场跌幅收窄、宽幅震荡运行，由于美联储利率决议仍未落地，市场情绪相对偏弱。6 月金融、PMI 数据均现好转，但房地产投资依旧偏弱，尽管管理层近期发言降低了货币政策预期，但预计下半年政策维持合理充裕、宽信用的格局不变。短期在利率决议和政治局会议落地前市场延续震荡的可能性较大，随着风险因素落地，叠加内外经济分化，人民币汇率逐渐企稳，市场风偏或回升。
风险提示：国内经济政策不及预期；美联储超预期加息；疫情反复
（文章来源：美尔雅期货）
